图1：2007年以来上海20mm中厚板市场价格走势

　　7月的中厚板市场仍不容乐观，我们从供给、需求以及钢厂出厂价格政策这三方面对后市进行讨论，就能够得出这一结论。

　　一、中厚板后市供给压力不大

　　从今年的整体情况来看，我们所调查的新增产能数量是有史以来最多的一年，但受到了各项政策的制约，很多产线没有如期达产。另外受到了地震、暴雨以及煤、电、油等原材料价格上涨的影响，钢厂生产也受到了制约。5月的中厚板产量为533.59万吨，相比4月稍有增加，但日产水平却出现了环比下降的情况。从前五个月累计的生产情况来看，累计的产量增幅为23.2%，累计的产量增幅有下降趋势。5月的产量增速为20.17%，其中的特厚板产量反而比去年同期呈现下降的情况，中板、厚板都是同比增加的。总的产量增速已经连续出现波动下行的局面，而且5月的增幅已经是07年以来的新低（见图1）。

图2：2007年以来国内中厚板产量变化情况

　　二、需求低迷对价格形成制约

　　一直以来我们都太过于关注供给，以及出口和钢厂产品结构调整等变化情况，但现在摆在我们面前的最重要问题已经不是出口减少之类的了，我们必须关注的是需求的问题。从小表我们可以看出，以下几类中厚板的主要需求行业在5月都出现了萎缩的情况。房屋施工面积日均环比下降17.38%，汽车、民用钢质船舶产量环比降幅分别为13.75%和20.93%。机械行业当中除了工业锅炉和金属切削机床的产量出现环比增长以外，其他均是全线负增长的局面（见表1）。中厚板下游行业的发展受到了很多因素的制约，如人民币升值、银根紧缩、能源价格上涨等多方面因素。这些因素在后期仍会作用于这些相关行业，所以需求低迷的情况短期内难以出现好转。

表1：08年4月、5月中厚板个下游行业发展情况

　　除上述几点因素之外我们还需要关注以下三个方面：奥运、天气和油价。奥运不仅仅是对钢厂的生产造成影响，还有对需求也会造成更大的影响。我们都知道奥运期间受到环保政策的制约，部分钢铁企业可能会停产、限产。但是这些企业可以不炼钢而只轧材，因为前期这些钢厂就已经囤积了足够的板坯，即便限制了炼钢，轧材也会正常进行。而需求方面受到的限制远远会比供给要大。另外奥运的限行政策对北京甚至整个华北地区都会产生影响，绕行增加了运输成本，对需求不利。天气主要是南方地区的暴雨，这对运输以及下游行业的需求也会产生明显影响。另外油价的上涨对运输成本增加比较大。

　　三、钢厂政策的松动成为价格下跌的隐患

　　市场价格的长期倒挂迫使了钢厂出厂价格的松动，我们从下表可以看出目前各钢厂与该厂资源市场价格的倒挂幅度。从表中可以看出，一线厂家当中只有韶钢、济钢的市场价格与钢厂出厂价格之间不存在倒挂局面，其他的钢厂都存在市价低于出厂价格的情况。其中的首钢资源市场价格与出厂价格之间倒挂710元/吨，是倒挂幅度最大的。二线厂家资源普遍陷入倒挂局面，北方地区资源倒挂幅度要高于南方地区。

表2：7月1日国内主要中厚板钢厂资源出厂价与市场价对比

　　由于市场价格明显倒挂，钢厂开始给予商家补贴，几乎全部的二线厂家还有一些一线厂家都给予了商家补贴政策，幅度在100~250元/吨之间。与此同时，新一期的出厂价格还是维持了稳定局面。在需求低迷的情况下，钢厂这些政策很有可能成为后期市场价格下跌的隐患。